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【小安觀市·A股周刊】短期經濟企穩信號增多,中長期穩步增長確定性仍強;宏觀流動性有望繼續維持充裕,市場仍有望繼續上行

時間:2022-10-24文章來源:【字體:

重要會議報告中高度強調和重申要實現經濟高質量發展,中長期中國經濟穩步增長的確定性仍強。

宏觀流動性有望繼續維持充裕。當前海內外的悲觀預期已反映在市場的估值、倉位中,隨著海外風險因素逐漸緩和、會議精神指引下國內市場主線更加清晰,市場仍有望繼續上行。

 

本周回顧:

本周市場震蕩回落。

從寬基指數的情況看,科創50上漲1.37%,上證綜指下跌1.08%,創業板指下跌1.6%,深證成指下跌1.82%,滬深300下跌2.59%,上證50下跌3.77%

從行業的表現來看,本周漲幅居前五的行業分別是綜合(5.46%)、國防軍工(2.62%)、交通運輸(2.44%)、機械設備(2.32%)、社會服務(2.24%);本周下跌幅度較大的五大行業分別是家用電器(-5.94%)、食品飲料(-5.87%)、美容護理(-4.63%)、建筑材料(-3.9%)、有色金屬(-3.57%)。

 

全球主要指數

(截至1021收盤)

價格

變化

漲跌幅

%

上證綜指

3,038.93

-33.06

-1.08

深證成指

10,918.97

-202.75

-1.82

滬深300

3,742.89

-99.58

-2.59

上證50

2,487.22

-97.46

-3.77

創業板指

2,395.16

-39.06

-1.60

科創50

967.98

13.06

1.37

道瓊斯指數

31,082.56

1,447.73

4.89

標普500指數

3,752.75

169.68

4.74

納斯達克指數

10,859.72

538.33

5.22

英國富時100指數

6,969.73

110.94

1.62

恒生指數

16,211.12

-376.57

-2.27

日經225指數

26,890.58

-200.18

-0.74

數據來源:Wind;2022.10.17-10.21

 

當前對市場的判斷:震蕩修復

 1、短期經濟企穩信號增多,中長期穩步增長確定性仍強。短期,9月新增社融超出市場預期,總量與結構均有改善,企業中長期貸款好轉,制造業PMI重返擴張區間,而隨著近期中央和各地穩樓市政策密集出臺,也有利于增強市場對后續寬信用和穩增長的信心,穩增長政策效果將逐漸顯現,經濟有望邊際向好;而二十大報告中高度強調和重申要實現經濟高質量發展,中長期中國經濟穩步增長的確定性仍強。

2、宏觀流動性有望繼續維持充裕。三季度貨幣政策例會延續穩健的貨幣政策基調,10月央行等量平價續作MLF,LPR維持不變基本符合市場預期。當前經濟金融弱修復,穩增長、寬信用壓力仍然較大,故而保持流動性合理充裕仍是基本前提,貨幣政策尚不具備轉向條件。

3、市場情緒方面,短期海外亂局仍在抑制國內風險偏好,美債利率續創新高,疊加歐洲政局動蕩、大國博弈、地緣政治沖突等,引發全球市場波動,外資本周大幅流出,一定程度上抑制市場風險偏好。而當前海內外的悲觀預期已反映在市場的估值、倉位中,隨著海外風險因素逐漸緩和、“二十大”指引下國內市場主線更加清晰,市場仍有望繼續上行。

 

行業配置:

超預期社融提振信心,經濟修復未有斷檔,經濟新均衡狀態正在到來,建議對市場積極:

1、科技引領效率提升:包括自主可控下的非消費類半導體、軍工、創新醫療、信創等方向;

2、政策糾偏與經濟修復:包括房地產和醫藥等行業政策的緩解,以及消費復蘇下的出行鏈、消費場景的恢復等機會;

3、繼續關注全球能源硬約束:全球能源緊張仍未緩解,關注傳統石化能源(煤炭石油天然氣以及上下游產業鏈等)、新能源替代(風光儲等)。

 

 

尊敬的投資者:

投資有風險,投資需謹慎。公開募集證券投資基金(以下簡稱“基金”)是一種長期投資工具,其主要功能是分散投資,降低投資單一證券所帶來的個別風險?;鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具,當您購買基金產品時,既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益,也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前,請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書,充分認識本基金的風險收益特征和產品特性,認真考慮本基金存在的各項風險因素,并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力,在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上,理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據有關法律法規,平安基金管理有限公司做出如下風險揭示:

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二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險,既包括市場風險,也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險,即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例(開放式基金為百分之十,定期開放基金為百分之二十,中國證監會規定的特殊產品除外)時,您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額,或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式,但并不能規避基金投資所固有的風險,不能保證投資者獲得收益,也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現,基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。平安基金提醒您基金投資的“買者自負”原則,在做出投資決策后,基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險,由您自行負擔?;鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

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